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　　下游手机领域占比较高的模拟芯片公司有望深度受益，推荐关注南芯科技(688484.SH)等。伴随AIoT等下游厂商库存逐渐去化，以及在AI的驱动下各智能终端硬件创新的拉动下，下游AIoT占比较高的SoC公司有望受益，推荐关注晶晨股份(688099.SH)等。智能手表和TWS耳机等产品有望在智能手机的热度的带动下迎来复苏，推荐关注恒玄科技(688608.SH)等。

　　根据TechInsights数据，2023Q3全球智能手机出货量为2.96亿部，同比-0.3%，环比+10%。PG平台 电子根据IDC数据，2023Q3中国智能手机出货量约6,705万台，同比-6.3%，环比+1.5%。根据Canalys数据，2023Q3全球个人电脑出货量为6,560万部，同比-7.0%，环比+8%。从手机和PC出货量数据上，2023Q3虽然出货量同比仍然在下滑，但跌幅已经大幅缩窄，市场有望在各终端品牌新机发布下重新点燃。

　　2023年10月24日高通发布第三代骁龙8移动平台，为下一代旗舰智能手机带来生成式AI。2023年11月6日联发科正式发布天玑9300，天玑9300率先搭载基于硬件的生成式AI引擎，能够实现更快速且安全的边缘AI计算。伴随搭载以上2种芯片AI手机的陆续上市，有望拉动手机换机需求。PG平台 电子

　　经过几个季度的消化，各终端厂商库存水位逐渐接近正常，受三四季度消费电子旺季需求的拉动，下游对应手机等消费电子占比高的模拟公司营收在Q2开始环比呈现大幅增长，大部分公司在Q3营收环比仍旧持续提升。工控、汽车及LED照明驱动等下游需求表现相对平缓。

　　AIoT需求呈现弱复苏，海外及汽车市场突破拉动部分公司Q3同环比高增。ChatGPT引爆AI应用端热潮，行业公司持续投入研发加大高算力芯片布局，关注终端智能硬件创新对SoC需求带动。受益于终端需求复苏及新产品放量，可穿戴SoC公司营收同环比大幅增长。白牌市场和印度市场可穿戴需求旺盛，国内品牌端可穿戴产品关注有望在智能手机热度影响下提升。